广发证券:远程办公等应用激增刺激服务器IDC需求

网络视频会议、协同办公类和移动应用使用量快速增长,客户需求增长,未来恢复正常后相信仍有一部分用户会留存,用户应会在更大基数上成长。对服务器、IDC等IT基础设施, 不管是短期还是中长期都是利好。且20年春节期间,互联网使用活跃度较高。后续5G商用,长期趋势依然向好。

  随着疫情的蔓延,原本2月3日开工的各大企业积极响应国家号召,纷纷停业抗疫,由此远程办公协作模式成为当下主流,也在一定程度上对服务器IDC市场产生了一定的影响,加之IDC市场的发展,服务需求增加:

  1. 从1月29日开始到2月6日,腾讯会议每天都在进行资源扩容,日均扩容云主机接近1.5万台,8天总共扩容超过10万台云主机,共涉及超百万核的计算资源投入。(来源:腾讯云公众号)

  2. 钉钉在3日通过阿里云紧急扩容1万台服务器后,4日再度扩容1万台云服务器,以应对群直播和语音视频会议的流量洪峰。(来源:快科技)

  3. 大年初一前后,WPS表单服务器扩容了5倍;到了2月3日后,金山文档远程会议服务器扩了3倍,金山文档在线office也扩了1倍的机器。金山办公自己原备用的服务器已全部用完了,开始用一 些金山云的云主机来支撑。(来源:每日经济新闻)

  基础IT设施发展趋势向好:网络视频会议、协同办公类和移动应用使用量快速增长,客户需求增长,未来恢复正常后相信仍有一部分用户会留存,用户应会在更大基数上成长。对服务器、IDC等IT基础设施, 不管是短期还是中长期都是利好。且20年春节期间,互联网使用活跃度较高。后续5G商用,长期趋势依然向好。

  上述厂商短短几天就快速完成扩容,从扩容的时间来看,扩容大概率基于存量服务器满足,原因在于:假设直接购买市场上的存货,从采购下单、运输、硬装、软装也至少需10天以上。但是用户规模快速扩大对现存计算资源的消耗还是可能推动服务器的后续采购需求。

  对服务器、IDC 需求影响的敏感性分析:以腾讯会议扩容百万核的例子来看(若腾讯100万核指的是CPU核心数,非虚拟核),100万核约对应2.5万台双路服务器,约占用2500个IDC机柜。服务器占用量相当于浪潮信息19Q3发货量的8%左右,或者19Q3中国服务器发货量的2.9%左右。机柜需求量在当前存量IDC机柜占比不高于0.15%, 假设腾讯后续追加2500个机柜需求给到宝信或光环,对应其18年存量IDC的占比分别为8%、12.5%。阿里若追加需求给到数据港或者万国,有类似影响。

  供应链影响分析:按19年前三季度存货和平均销售额估算,即使在完全不采购的情况下,预计浪潮信息、紫光股份、中科曙光存货量分别也可约支撑1个月、1.5个月、4个月左右发货量。

  投资建议:关注服务器及网络设备领域的浪潮信息、紫光股份及中科曙光;IDC领域的个股宝信软件、光环新网,及数据港、万国数据。

  风险提示:疫情控制后场办公恢复正常,远程协作需求可能回落,导致计算资源需求下降;延期复工对IT基础设施厂商的短期业绩影响。

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